許多人以為「保守投資」就是安全的代名詞，認為與其冒險，不如選擇穩健保本的產品，確保自己有穩妥的收益。但是如果過分保守投資，非但不會為我們的資產增值，而且還會使我們在不經意墮入資產購買力減少的風險。在這篇文章，我們一起探討諾貝爾基金會早期的投資歷程，看看過度保守的投資是如何為諾貝爾基金會的資產帶來風險。
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諾貝爾基金會的最初投資策略
阿爾弗雷德·伯恩哈德·諾貝爾(Alfred Bernhard Nobel) 在他於1895年立下遺囑，將大部分財產約3100萬瑞典克朗設為一個表揚為人類做出重大貢獻的基金，成立以他名字命名的諾貝爾獎。
諾貝爾基金會在這個背景中於1900年成立，目的是管理諾貝爾獎的獎金。
為了確保諾貝爾獎能夠持續頒發，諾貝爾先生在其遺囑表示這筆基金，只可以投資限於「安全證券」，如金邊債券（gilt-edged bonds）、有擔保貸款或房地產抵押貸款。
這種投資策略，為諾貝爾基金會帶來年報酬率僅約2%至3%的回報。
稅務和通脹的威脅
諾貝爾基金在早期曾因為高稅率和通脹下，資本逐漸衰減。雖然其後在與政府多番爭取后得以於1946年獲得完全稅務豁免。
但是因為其過分保守的投資策略底下，雖然基金「沒有虧錢」，但資產實際價值卻逐年下降，影響了頒獎金額的購買力。
1950年間，諾貝爾獎金的購買力相比起只有最初金額縮水了接近70%。
諾貝爾基金會將目光著眼於固定的收益而選擇保本，卻忽略了長期的資產增長，導致出現購買力風險的危機。
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主動擁抱「風險」
諾貝爾基金會意識到問題的嚴重性，長期下來一定無法維持諾貝爾獎的頒發，不虧損不代表有成長。
於是，在1953年，他們開始改革投資策略，開始投資「風險」較高的，收益不確定的資產，逐步將部分資金投入股票、外匯及其他資產，目標是提升長期報酬率。
基金資產迅速回升，在隨後的數十年裡取得了顯著的增長，在維持基金會運作的同時，也保持獎金不低於最初的購買力。
現時，諾貝爾基金會投資組合為40%股票、20%債券、40%其他資產，基金會強調「永續存在」（We’re in this forever），確保長期收益。
穩健投資並不等於過分保守
我們需要學習的是，管理風險、分散風險，在確保投資的安全感外，還要專注於資產的成長。
適當的多元化配置，將部分資產投入到股票和被動型ETF等成長性資產中，以尋求超越通脹的回報，才是確保財富實質增長、實現長期目標的關鍵。
過分保守如果只是考慮固定的收益，而忽略了通脹對整體資產的侵蝕。
那麽便不是是穩健投資，而是在自以為很安全的「溫水煮蛙」危機中。
記住，理財是一場與時間、通脹賽跑的持久戰。
結語
諾貝爾基金會摒棄了只專注於「安全」的投資，而擁抱多元化且較多不確定的資產配置。
因這個投資策略的轉變，才能真正保護了諾貝爾基金會的資產，成就了諾貝爾獎得以維持100多年而不倒的傳奇。
我們普通人投資也一樣。
對於長期投資，我們不能只專注於確定的回報中，需要考慮資產的配置，對抗通脹對我們資產的蠶食。
願我們可以在不確定中成長。
【本文章乃是個人經驗分享，不是任何投資建議，投資前需要自己先研究學習，了解自己的投資目標和需要才作投資決定】
